Saham mencapai rekor lagi.  Tapi apakah Trump alasannya?
Money

Saham mencapai rekor lagi. Tapi apakah Trump alasannya?

Apa arti kepresidenan Trump bagi The Fed?

Dow, S&P 500, Nasdaq dan Russell 2000 masing-masing mencapai tertinggi baru sepanjang masa pada hari Senin.

Para investor dipusingkan dengan kegembiraan dan mereka jelas percaya bahwa baik perusahaan multinasional blue chip besar maupun perusahaan kecil yang melakukan sebagian besar bisnis mereka di AS akan terus berkembang.

Jadi apakah ini reli Donald Trump? Atau reli Janet Yellen?

Beberapa ahli strategi percaya rencana stimulus Trump dan pembicaraan tentang membunuh banyak peraturan yang memberatkan adalah alasan saham melonjak.

Atau mungkin ini lebih baik dicirikan sebagai kelanjutan dari rapat umum Barack Obama?

Anda dapat berargumen bahwa POTUS 44 telah memberikan POTUS 45 dengan cukup baik.

Pasar kerja yang solid dan ekonomi keseluruhan yang diwarisi Trump mungkin menjadi alasan konsumen dan bisnis begitu percaya diri.

Tetapi investor (dan jurnalis keuangan) sering kali dengan cepat memberi presiden lebih banyak kredit – dan menyalahkan – daripada yang mungkin pantas mereka dapatkan atas kinerja pasar saham.

Ahli strategi RBC Jonathan Golub menunjukkan hal ini dalam sebuah laporan pada hari Senin, yang berjudul “Pesan ke Pasar: Ini Tidak Semua Tentang Donald.”

Terkait: Trump tidak membunuh pasar bull

Golub mencatat bahwa S&P 500 naik hampir 7% dari akhir Juni hingga Hari Pemilihan – saat sebagian besar jajak pendapat memperkirakan bahwa Hillary Clinton akan menjadi presiden berikutnya.

Tetapi saham terus menguat sejak itu, naik 8% lagi sejak Trump melakukan kemenangan yang mengecewakan (setidaknya untuk media arus utama dan Wall Street).

Anda tidak dapat memiliki keduanya. Tidak masuk akal untuk menyarankan bahwa saham menguat karena investor percaya Trump akan kalah dan mereka terus reli karena Trump tidak kalah.

Imbal hasil obligasi juga meningkat sejak Trump menang, sebuah fenomena yang oleh banyak investor dikaitkan dengan kemungkinan stimulus dari presiden dan Kongres Partai Republik.

Namun Golub menunjukkan bahwa hasil pada Treasury AS 10-tahun juga naik selama akhir musim panas.

Tentu saja, banyak investor juga mengharapkan stimulus dari Clinton.

Namun sekali lagi, banyak investor mengklaim bahwa Trump adalah katalis untuk sesuatu yang tidak hanya terjadi sebelum dia terpilih, tetapi terjadi karena banyak yang mengira dia akan kalah.

Terkait: Saham telah menghindari penurunan 1% untuk jangka waktu yang sangat lama

Jadi aneh bahwa Trump disebut sebagai alasan utama reli pasar yang dimulai berbulan-bulan sebelum ada yang merasa bisa menang.

Apa yang sebenarnya terjadi? Yang konstan selama beberapa bulan terakhir adalah Federal Reserve.

Ya. pasar bereaksi terhadap Washington. Tapi mereka lebih memperhatikan Janet Yellen, bukan Gedung Putih.

The Fed memperjelas sebelum pemilihan bahwa mungkin akan menaikkan suku bunga pada bulan Desember dan melakukannya beberapa kali lagi pada tahun 2017 terlepas dari siapa yang memenangkan pemilihan presiden.

Kabar baik bagi investor adalah bahwa ekonomi AS tampaknya tumbuh dengan mantap, tetapi tampaknya tidak berisiko terlalu panas.

Terkait: Inilah mengapa pengelola uang terbesar di dunia khawatir

Laporan pekerjaan terbaru menunjukkan bahwa upah tumbuh pada tingkat yang layak sebesar 2,5% per tahun. Tapi itu tidak cukup tinggi untuk memicu kekhawatiran inflasi yang tak terkendali dan membuat The Fed secara agresif menaikkan suku bunga.

Bahkan jika Yellen dan The Fed menaikkan suku bunga tiga kali tahun ini, mereka kemungkinan akan melakukannya hanya seperempat poin setiap kali. Itu akan mendorong suku bunga jangka pendek utama Fed ke kisaran 1,25% hingga 1,5%.

Itu masih sangat rendah. Pada level tersebut, saham masih akan lebih menarik daripada obligasi. Penghasilan perusahaan harus dapat terus meningkat pada klip yang sehat. Dan konsumen mungkin akan terus berbelanja.

Jadi investor akan bijaksana untuk mengawasi Yellen dan tidak hanya memiliki fokus rabun pada presiden,

Dengan pemikiran itu, Yellen akan bersaksi di depan Kongres pada hari Selasa dan Rabu. Dan apa yang dia katakan tentang waktu dan besarnya kenaikan suku bunga di masa depan dapat membuat reli tetap berjalan dengan kecepatan penuh — atau menghentikannya di jalurnya.

CNNMoney (New York) Pertama kali diterbitkan 13 Februari 2017: 12:30 ET

Posted By : nomor hongkong